耗损电子防盗搞定决策畅销宇宙，优质客户与品类升级脱手增长

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朗鸿科技聚焦于智高东说念主机、可一稔设置等耗损电子产物的防盗和展示搞定决策，是华为、OPPO、小米、传音、欧尚等国表里有名品牌相助伙伴。跟着耗损电子市集企稳，线下门店逐步增长，2023 年公司收入/归母净利润同比增长3%/7%至1.17 亿元/4521 万元；毛利率、净利率比年来合手续飞腾，2023 年划分达到56%/39%。2024 年上半年完了高增长，其中收入6408 万元(+28%)、扣非后净利润2342 万元(+57%)。

瞻望改日【IPTD-452】First Impression AYA2009-05-01アイデアポケット&$ティッシュ119分钟，一方面客户对线下门店尤其是品牌连锁体验店延续膨大，另一方面防盗器多元化、智能化趋势将带动功能需求升级，公司神敢于打造零卖数字一体化防盗平台，完了价值升级。量度公司2024-2026 年的归母净利润划分为0.56/0.63/0.70 亿元，对应EPS 划分为0.44/0.49/0.55 元/股，对应现时股价PE 划分为16.1/14.3/12.8倍，看好公司配套华为等客户以及公司产物升级带来新机遇，予以“增合手”评级。

华为Pura70 系列鞭策出货量增长，传音、小米等加速新兴市集出海

2021 年公司向小米销售收入占比独特三分之一，华为、东莞市派好意思摆设（OPPO）雷同占比超5%，近两年其他客户开荒得到见效。2024Q2 华为手机国内激活量大增，91porn.com同比增长43%至995 万部；2024 年华为Pura 70 系列鞭策销量普及，高销量预期下量度将有扩店、新增线下展示布局等需求，或鞭策华为重回公司收入中枢增量身分。

公司境内与境外业务同步发展，保管约6:4 比例，2023 年小米、传音等国产手机品牌加速出海布局，发力非洲、中东、拉好意思等新兴市集增量，当作朗鸿科技中枢客户，量度将跟着国外拓店、渠说念开荒带来较好防盗器需求。

耗损防损迎智能化升级，产物迭代升级+决策集成化有望带动配套价值量

凭据Canalys 数据，至2024Q2，宇宙智高东说念主机市集运动三个季度增长，出货量同比增长12%，总量复苏有望脱手耗损电子卑劣固定财富投资，同期折叠屏等高端化趋势进一步带动线下展示及防损需求。跟着零卖盗窃对商家带来较大亏蚀，展示防盗决策成为了耗损行业必须趣味的一部分。而改日防盗产物袖珍化、无线化是势在必行，且AI 技能将从防盗防损智能识别、客户及流量洞悉等多档次赋能耗损电子门店，公司智能防盗集成化决策等关联布局有望滚动为产物价值普及及竞争力上风。

风险教导：行业需求不足预期、新业务开荒受阻、客户合魄力险等等【IPTD-452】First Impression AYA2009-05-01アイデアポケット&$ティッシュ119分钟

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